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| 分类:单机 / 冒险解谜 | 大小:3.4MB | 授权:免费游戏 |
| 语言:中文 | 更新:2025-11-30 23:21 | 等级: |
| 平台:Android | 厂商: 三大电商巨头公布财报,拼多多成最大赢家股份有限公司 | 官网:暂无 |
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> 厂商新闻《三大电商巨头公布财报,拼多多成最大赢家》特朗普继续对日本施压:日本需要开放市场 时间:2025-12-01 01:29
NO.695
作者:观察君
校稿:程程 / 编辑:致知
营收第一,利润却垫底,京东赚钱怎么这么难?近日,京东、拼多多、阿里三大电商平台相继公布了自己的三季度财报。京东总营收全面碾压拼多多和阿里,但却只获得了垫底的利润,利润率甚至只有1.77%,远低于行业平均值。其零售、物流和新业务甚至巨亏10亿以上。京东到底哪里出了问题?
11月25日,阿里巴巴发布了2025年第三季度财报,三大点电商巨头终于全部晒出了今年前三季度的成绩单。
拼多多总营收达到1083亿,净利润293亿元,利润率高达惊人的27.06%,是行业平均值的3倍以上。虽然拼多多的物价低,但是拼多多很赚钱。其净利润和利润率在整个行业都是难以企及的。
阿里巴巴总营收2478亿元,净利润206亿元,利润率8.31%。属于中规中矩,预期之内,不高也不低。
但是京东就不一样了。京东总营收2991亿元,属于行业第一。但是净利润只有53亿元,利润率只有1.77%,距离行业均值8.3%差距太大。
尽管京东营收规模第一,但在利润和利润率上垫了个大底。仔细研究发现,三大电商平台都有自己的闪光点和自己的困难。
过的最滋润的要数拼多多。仅仅靠电商平台交易服务这一项,拼多多就拿下了549亿元的收入,毛利率80%,堪比印钞机。
而阿里的利润中,阿里云的贡献越来越大。阿里云的云计算收入398亿元,增长34%,贡献了超过40%的利润。成为阿里新的增长引擎,让阿里成功的找到了第二曲线。
那京东到底为啥会垫底呢?其实,京东的经营状况,概括起来一句话:成也规模,败也规模。
京东在规模建设和基础设施建设上采取重资产投入的方式。今年以来,京东花巨资扩建仓储面积,物流成本也增加了22%。这都拉低了京东的利润。
更要命的是,京东在外卖板块的投入持续扩大,亏损也在不断扩大。外卖业务成立京东的吞金兽。
自2月11日启动外卖以来,京东财报上的“新业务”板块亏损就突然暴增。京东今年二季度新业务亏损147.77亿元,第三季度亏损157.36亿元。不知道京东外卖还要亏损多少。京东外卖已经成为京东的无底黑洞。
由京东发起的外卖大战,不仅导致京东失血过多,就连美团和阿里的外卖业务也严重亏损。美团出现超141亿元亏损,而去年同期是超145亿元的利润,前后搭进去286亿元。而阿里因外卖业务也损失了超过300多亿元。
假如京东没有做外卖,京东的利润甚至不会低于阿里,利润率也不会这么危险。
其实京东和拼多多的模式已经证明,在新时代行业趋势下,电商行业的竞争已经从规模竞争转为效率竞争了。资本早已经不再迷信规模,而是更加看重效率。这也是为什么拼多多的市值能超越京东,甚至有超越阿里的趋势。
京东依然在重资产押注规模效应,使得其成本高企,流量成本也越来越高。用规模换利润这条路能不能走的通,似乎还需要再重新平衡一下。
拼多多无疑成为电商行业的最大赢家。手握巨额现金流,不搞AI大模型,不搞大基建,不搞直播带货,不搞即使零售,只是静静观察市场,等待机遇。
电商下半场,存量市场的竞争,已经转变为效率和细分市场的竞争。双十一的硝烟已经散去,电商平台新一轮的竞争才刚刚开始。
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